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  • 中国经济将高速增长 投资银行充满机遇

    每经记者 万嘉 发自北京

      5月18日,《每日经济新闻》记者在法国兴业银行(14.38,-0.11,-0.76%)北京总部,对该行中国区企业和投资银行董事总经理石斐(PascalSefrin)进行了专访,他预计中国央行将继续收紧货币政策,但表示中国经济将继续高速增长,不会面临“硬着陆”的风险。

      石斐对 《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)表示:“投资银行家工作都很努力,所有人都想有所成就,所以都在努力,忙的时候每天工作12到14小时,中间也会有些会议、餐会,基本上忙个不停。”

      预计短期内货币政策继续收紧

      NBD:中国4月通胀触及5.3%的高位,很多分析师也认为通胀将在6月触顶,你的看法是什么?你认为中国央行是否会进一步收紧货币政策?

      石斐:我们看好中国经济。通胀处于高位,但同时政府也在采取措施以抑制通胀,并控制市场中的流动性。这都是对经济现状的反应。政府多次上调利率和存准率以控制信贷,这些举措对中国经济的健康和平衡发展非常重要。我认为短期内中国政府会继续收紧货币政策。但我认为中国经济不会出现“硬着陆”。

      NBD:部分分析师预计,中国今年的经济增长可能会在8%左右,低于IMF和国内部分研究机构的预测增长目标,你怎么看?

      石斐:我认为中国在调整增长方式,不再用牺牲环境资源的方式促增长,转变很快。绿色增长将会有个过程,需要很长时间,但中国政府正在努力。他们有充足的资金和措施,将会带来更平衡地增长,并不会仅仅依赖出口作为增长引擎。未来五年,消费会是另一个引擎。我们的经济学家预测中国GDP在2011年将增长9.8%,2012年仍将达到8.5%。

      银行盈利或下降 但会更稳定

      NBD:中国近期多次上调利率、存准率,并控制信贷扩张,这对法兴银行有哪些影响?

      石斐:不仅在中国,银行业在(全球范围内)都会面临更严格的监管体系,整体来看银行将迎来新纪元。我们需要更充足的资本,更加谨慎。银行的盈利比起金融危机前可能会有所下降,但将会更稳定。

      NBD:近期金价和银价都遭遇了挫折,银价也曾一周内下跌了约27%,你认为这是否有损商品投资的长期趋势?

      石斐:大宗商品的周期性很强,对于企业和投资者来说,需要对冲其风险。法兴银行是衍生品市场全球领导者,在固定资产、大宗商品和有关方面的研究领域也名列前茅。我们能够运用我们的经验和专长,帮助客户构造跨资产投资和风险管理解决方案。

      金融创新应有界限

      NBD:法国兴业银行的衍生品业务在业内一直做得很好,你们是如何保持这种优势的?

      石斐:中国相对而言是个新兴市场,衍生品市场起步较晚,监管环境也正在完善中。我们希望把在发达国家市场的经验和有关业务引入中国。西方金融危机的一个原因是金融衍生品缺乏有效地监管。中国政府很谨慎,所以也以更有力的姿态走出了危机。

      NBD:部分人认为金融危机的爆发就是因为监管问题和衍生品的过度开发,你认为金融创新是否应有界限?

      石斐:是的,我同意。西方在金融创新方面走得过快,客户也不完全了解所承受的风险。所以监管是件好事。中国并未给衍生品市场打开很大的空间,说明监管者很谨慎,希望这是个渐进和有秩序的过程。但我们很有耐心,我们也理解监管不可能一下子改变。

      金融危机爆发的主要原因是缺乏监管,而法兴银行是家谨慎的银行。我们希望把我们在外汇、固定资产、股票和大宗商品的风险管理专长引入中国,为客户提供安全的对冲方案,进行风险管理。我们希望客户了解产品及其风险,和我们保持稳定和长期合作关系。我们的策略保守、安全,按客户的需要为他们制定合适的方案。

      努力实现本土化

      NBD:在中国、欧洲和美国做企业和投行业务有什么区别?你认为“关系”在中国业务中是不是一个很重要的因素?

      石斐:业务是一样的。作为一家全球金融机构,法兴银行不仅在中国运营,我们提供全球范围的金融服务。仅仅在某个地区强是不够的,并且中国客户现在也遍布全球。我们也为在中国的欧洲客户服务。

      和其他地方一样,我认为在中国“关系”的确是个很重要的因素。总体而言外资银行还是会有些局限性,中国市场并不是个轻松的市场,管理非常细致,所有人都说中国是个大市场,但竞争极其激烈,想短时间就做到最好不太可能。

      我们的团队更像特种部队,法兴银行企业和投资银行需要极高素质和能力的员工,所以我们注重员工素质的考核和能力的培养,通常员工需要了解某些领域和产品并且有专长。我们也会雇佣在业内有人脉并了解市场的员工,和监管者及客户关系良好的人才,与人沟通的能力很重要。中国区的企业和投资银行本地化程度很高,绝大多数员工都是中国人。

      NBD:法兴银行中国区的企业和投资银行业务在与众多强劲外资银行竞争,投行对手的竞争策略是什么?

      石斐:我认为我们过去和现在都做得不错。法国兴业银行本身是一所全能型全球银行,我们有多样化的商业模型。我们在法国和欧洲的零售银行业务非常不错,营收稳定。企业和投资银行是法兴银行的一个重要支柱,为银行带来了很大利润。我们坚信全能型全球银行的发展模式,该模式让我们在此次金融危机中受益匪浅,使得我们的收入来源非常的平衡,降低了大幅度波动的风险,所以我们将此模式引入中国。

      我们也在增强在中国的全部银行业务。对于企业和投资银行业务,我们非常专注。我们希望在中国长期发展,与中国的银行业一起发展。中国正迈向第十二个 “五年计划”,经济面临转型,这为投资银行带来了重大发展机遇,例如企业 “走出去”需要有融资需求,往往无法通过传统渠道获得,这时法兴银行企业和投资银行在结构性融资上的优势和专长将能帮助更多的中国企业。总之,转型中的中国会带给我们很大的发展机遇,我对法兴银行企业和投资银行在中国的发展壮大充满信心。

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